隨著影片《社交網(wǎng)絡(luò)》的票房爆發(fā)式增長(zhǎng)，新一代網(wǎng)絡(luò)科技股走進(jìn)投資者的視野。影片講述的是，扎克伯格，這個(gè)年僅27歲的“80后”，頂著一頭卷發(fā)、喜歡穿T恤和牛仔褲而非一本正經(jīng)的西裝，但他卻做了一件改變公眾話語(yǔ)權(quán)的大事：通過(guò)Facebook這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)，讓用戶可以隨時(shí)和朋友分享自己生活的點(diǎn)滴，用戶間聯(lián)系也更加緊密。嗅覺(jué)靈敏的投資者，在享受娛樂(lè)之余，也嗅到了其中的機(jī)會(huì)。這是又一個(gè)值得投資的概念嗎？

　　這些以社交網(wǎng)絡(luò)為新增長(zhǎng)點(diǎn)的公司，用戶數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。以新浪為例，該公司去年第四季度在線廣告營(yíng)收同比上揚(yáng)30%至8250萬(wàn)美元，獲利的重要推手便是作為社交網(wǎng)絡(luò)新秀的微博?？纯刺O(píng)果公司那些極為賣(mài)座的iPad及iPhone等系列產(chǎn)品，就很能理解為何蘋(píng)果股價(jià)高居不下?？梢?jiàn)，新技術(shù)是科技公司的一張金字招牌。

　　除了公司自身獨(dú)特的增長(zhǎng)點(diǎn)，一些大行或是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度也成為推高股價(jià)的另一因素。20世紀(jì)90年代末，只要能提出營(yíng)運(yùn)計(jì)劃，無(wú)論盈利能力和真實(shí)的估值怎樣，科技公司都能通過(guò)IPO，籌得巨額資金。

　　那段時(shí)間堪稱(chēng)科技股的黃金(1417.40,1.00,0.07%)時(shí)期，一些投行也紛紛為科技股叫好，普遍給出極高的投資評(píng)級(jí)。高評(píng)級(jí)的光環(huán)令散戶也忍不住入場(chǎng)。盡管當(dāng)時(shí)也有不少人質(zhì)疑科技股的估值，但惶恐情緒猶如滄海一粟，早就被樂(lè)觀的潮水按下。結(jié)果可見(jiàn)，樂(lè)觀的潮水最終變成來(lái)勢(shì)兇猛的大熊市。2000年3月科技股泡沫破滅，自那時(shí)以來(lái)，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)很難重返之前的巔峰。目前該指數(shù)仍僅相當(dāng)于2000年3月創(chuàng)下的歷史峰值5049點(diǎn)的一半左右。這一股災(zāi)給我們的教訓(xùn)是：評(píng)級(jí)與股價(jià)走勢(shì)通常是兩碼事。

　　就在前幾天，網(wǎng)絡(luò)公司Twitter在與摩根大通的投資交易中，被傳出獲得45億美元的評(píng)估值。評(píng)級(jí)的作用再度顯現(xiàn)。這一次，投資者開(kāi)始質(zhì)疑。多年前的那場(chǎng)泡沫大破裂會(huì)不會(huì)重演、社交網(wǎng)絡(luò)等新一代互聯(lián)網(wǎng)科技是不是估值過(guò)高；雖然這些網(wǎng)站有著高達(dá)數(shù)億的用戶，但他們的聯(lián)結(jié)程度有多緊密，能產(chǎn)生的真實(shí)價(jià)值有多少……這一連串問(wèn)題都反映出投資者曾經(jīng)被蛇咬后的謹(jǐn)慎。

　　也許投資者不必過(guò)于悲觀，互聯(lián)網(wǎng)中的泡沫因素可能確實(shí)存在，畢竟資金面寬裕與逐漸升溫IPO都在助推該行業(yè)的股價(jià)。但是，和本世紀(jì)初那場(chǎng)泡沫不同的是，市場(chǎng)不再對(duì)創(chuàng)新概念和模式進(jìn)行盲目炒作與追捧，近年來(lái)獲得融資的互聯(lián)網(wǎng)公司多半已具備較成型的商業(yè)模式。從這一點(diǎn)上來(lái)看，也許這些公司的估值水平尚處于可接受的范圍。

　　如今又有多家機(jī)構(gòu)在上調(diào)科技股的展望，比如Susquehanna將新浪評(píng)級(jí)從中性調(diào)升至正面，并將目標(biāo)價(jià)從89美元上調(diào)至99美元。社交網(wǎng)絡(luò)作為新興事物，兼具媒體和社區(qū)的功能，也許這將成為其今后盈利的重要基礎(chǔ)之一。又或者，我們有理由相信，隨著社會(huì)向更為多元的文化方向發(fā)展，有越來(lái)越多的人會(huì)愛(ài)上這種通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)表達(dá)自己的方式。