斗了那么多年的攜程網(wǎng)與去哪兒網(wǎng)終于修成正果！

根據(jù)雙方的協(xié)議，百度將通過此交易完成前擁有的178,702,519股去哪兒A類普通股和11,450,000股去哪兒B類普通股置換成11,488,381股攜程增發(fā)的普通股。該項交易的股票置換比例是每個去哪兒美國存托憑證可轉(zhuǎn)換成0.725個攜程美國存托憑證。交易完成后，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。

對于管理層，攜程董事會主席兼首席執(zhí)行官梁建章和聯(lián)席總裁兼首席運營官孫潔在內(nèi)的四位攜程高管將被任命為去哪兒董事會董事；百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和百度副總裁及投資并購部負責人葉卓東將被任命為攜程董事會董事。

談判過程曲折

根據(jù)去哪兒公開的資料，在今年5月8日，去哪兒便收到了攜程主動收購所有流通股的要約。但6月1日，去哪兒拒絕了這個提議。

隨后，雙方對本次談判的結(jié)果，各執(zhí)一詞。去哪兒說，“書面拒絕了該提議，同時會考慮所有有利于公司和股東的潛在戰(zhàn)略機遇，對與同業(yè)戰(zhàn)略伙伴進一步的討論持開放態(tài)度”。而攜程則強調(diào)，“基于去哪兒最近的業(yè)績表現(xiàn)和公司行為，攜程不再保留與其繼續(xù)探討可能的投資機會的興趣”。

很難想象，兩家公司前幾個月的談判以一種互相“撕逼”的方式收場，而如今兩家在幾個月后，峰回路轉(zhuǎn)，走到了一起?？赡苷缌_永浩所說，“做企業(yè)應該不在乎被打臉”。

一投行人士向新浪科技透露，上次兩家談判破裂的主要原因在于“莊辰超本人并不能接受對去哪兒失去控制權(quán)”，并稱兩家2014年的談判也是因為合并后控制權(quán)的問題而破裂。

綜合各個渠道的消息來看，之前攜程和去哪兒的談判，確由去哪兒表達意向，并由攜程發(fā)起談判，因?qū)刂茩?quán)的問題雙方都無法讓步，談判被擱置，但并未就此終結(jié)。

在5月中下旬，雙方啟動了另一方案：由百度出面，同時投資攜程、去哪兒兩家公司，并將雙方整合到一起，組建中國最大的OTA平臺。同時，由于在首輪談判中破裂，攜程已經(jīng)嗅到了最終的結(jié)果。所以攜程實實在在的做了一次“明修棧道，暗度陳倉”，一邊與去哪兒進行著談判，另一邊快速推進對藝龍的收購。

5月22日，攜程宣布了對藝龍的收購，成為藝龍的第一大股東。這一步棋更像是攜程通過酒店業(yè)務層面的打擊，敦促去哪兒在談判上做出讓步。而上述投行人士也表示，可能正是因為這個原因，才促使去哪兒通過在財報中公開談判細節(jié)的方式，徹底與攜程決裂。

資本轉(zhuǎn)冷或成合并重要原因

彼時的去哪兒在財報中說的很清楚，“會考慮所有有利于公司和股東的潛在戰(zhàn)略機遇，對與同業(yè)戰(zhàn)略伙伴進一步的討論持開放態(tài)度”。從這句話中，去哪兒充分表達了自己對資本的渴望。

從2014年全年來看，去哪兒共虧損18.5億元，虧損額超過了2014全年的總營收。截止到2014年第四季度末，去哪兒的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以及短期投資總價值僅剩下15億元。去哪兒在快速擴張的同時，自身的盈利能力變成亟待解決的問題。

于是，去哪兒在6月初進行了增發(fā)，共籌集了8.1億美元。但去哪兒虧損的速度并未就此中止。根據(jù)去哪兒最新財報顯示，第2季度去哪兒凈虧損為人民幣8.157億元(約合1.316億美元)，去年同期凈虧損為人民幣4.216億元，上一季度凈虧損為人民幣7.012億元。

在虧損上沒有收窄的跡象，高價增發(fā)的去哪兒難免會受到資方的壓力。最近籌集的8.1億美金中，有5億美金由銀湖投資集團領(lǐng)投，這部分增發(fā)的價格為每ADS55美元，而截止上一交易日，去哪兒的收盤價為39.52美元。